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英國如何最大限度地發(fā)揮轉(zhuǎn)型計劃的潛力

艾拉·波恩斯根

倫敦經(jīng)濟學院格蘭瑟姆氣候變化與環(huán)境研究所經(jīng)濟轉(zhuǎn)型專業(yè)中心

2025年2月26日

艾拉·波恩斯根寫道，關(guān)于企業(yè)轉(zhuǎn)型計劃雄心的明確政策可以支持急需的綠色私營部門投資和英國政府的增長雄心。

近年來，企業(yè)轉(zhuǎn)型計劃一直是政策議程的重中之重——這些是公司計劃如何應(yīng)對和促進整個經(jīng)濟向凈零排放和氣候韌性轉(zhuǎn)型的前瞻性戰(zhàn)略。在接下來的幾個月里，英國政府將闡明將如何實施其宣言承諾，即強制要求企業(yè)制定和實施與《巴黎協(xié)定》的1.5oC目標相一致的轉(zhuǎn)型計劃。這是一個備受期待和受歡迎的重大變化，可能在釋放綠色投資流動方面發(fā)揮重要作用。

超越僅披露的方法會引發(fā)新的政策設(shè)計問題，例如如何確保這些基準能夠隨著政策雄心、科學見解和我們對可能路徑的理解的發(fā)展而隨著時間的推移而更新。然而，一套精心設(shè)計的要求將顯著減少公司在做出氣候行動戰(zhàn)略決策時面臨的不確定性，并釋放關(guān)鍵的綠色投資。這將有助于政府實現(xiàn)其增長使命和脫碳雄心。

解決排放和韌性問題

英國迫切需要扭轉(zhuǎn)其增長緩慢背后的驅(qū)動因素之一：相對較低的商業(yè)投資水平，多年來一直遠低于其他國家。眾所周知，英國的經(jīng)濟成功取決于國內(nèi)外向凈零排放和氣候適應(yīng)力的有序和快速轉(zhuǎn)型。

延遲轉(zhuǎn)型對英國的經(jīng)濟影響將是相當大的，其損害包括農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中斷、貿(mào)易影響、干旱、洪水和其他渠道。2024年，預(yù)算責任辦公室估計，在低于2攝氏度的情景下，到2074年，實際GDP將比沒有氣候變化的假設(shè)替代方案低約3%。在低于3攝氏度的情況下，到2074年實際GDP可能會下降5%。

2023年，英國的領(lǐng)土排放量約占全球排放量的0.72%;雖然這個數(shù)字可能看起來很小，但它使英國躋身全球前25大排放國之列。解決這些排放問題將為減少全球累積排放量做出重要貢獻，從而減少國內(nèi)的預(yù)期損失。但加速國內(nèi)轉(zhuǎn)型的潛在經(jīng)濟協(xié)同效益遠不止于此，從改善健康結(jié)果到降低能源成本。采取行動還有助于將英國定位為全球領(lǐng)導(dǎo)者，加速國內(nèi)氣候解決方案的創(chuàng)新，這些解決方案可以出口并在國際上推動脫碳（另請參閱我們對英國關(guān)于“投資2035：英國現(xiàn)代工業(yè)戰(zhàn)略”的咨詢的回應(yīng)）。

因此，為了實現(xiàn)其增長使命和脫碳目標，政府的一個關(guān)鍵優(yōu)先事項應(yīng)該是確定可能促進支持氣候行動的私營部門投資的杠桿——轉(zhuǎn)型計劃就是這些杠桿之一。

公司有什么計劃？

好消息是，有強有力的證據(jù)表明，企業(yè)預(yù)計將在未來幾年進行大規(guī)模的氣候相關(guān)投資，而這些投資是“額外的”，即它們超出了預(yù)期的投資額。英格蘭銀行最近的一項分析根據(jù)其決策者小組調(diào)查調(diào)查了英國公司的氣候相關(guān)投資趨勢。研究發(fā)現(xiàn)，超過50%的受訪公司預(yù)計氣候?qū)ζ淇偼顿Y水平產(chǎn)生積極影響，約25%的公司預(yù)計這種影響會很大。這種影響對于能源密集型行業(yè)的大公司來說尤其強烈，主要驅(qū)動力是轉(zhuǎn)向綠色能源和提高能源效率的努力。超過90%的公司預(yù)計這項投資中至少有一部分將是額外的。

然而，預(yù)期的投資水平仍低于實現(xiàn)英國氣候目標所需的水平。根據(jù)調(diào)查，該銀行估計，從2025年到2027年，企業(yè)每年將投資約130億英鎊用于氣候相關(guān)投資。雖然規(guī)模龐大，但這個數(shù)字仍然太低。2020年，氣候變化委員會估計，到2030年，每年需要投資500億英鎊才能實現(xiàn)英國的平衡凈零路徑，其中大部分來自私營部門。在其2021年財政風險報告中，預(yù)算責任辦公室估計，其中只有約15-36%（7.5-180億英鎊）可能由公共支出承擔。即使達到該范圍的上限，仍將留下190億英鎊的總體投資缺口。

轉(zhuǎn)型計劃在填補投資缺口方面可以發(fā)揮什么作用？

具有明確1.5攝氏度調(diào)整要求的轉(zhuǎn)型計劃義務(wù)可以通過兩個主要杠桿在釋放這些急需的資金流動方面發(fā)揮重要作用。

首先，將轉(zhuǎn)型規(guī)劃作為強制性可以在提高管理能力和對綠色投資機會的理解方面發(fā)揮重要作用。這對于推動減緩?fù)顿Y和增強企業(yè)對物理影響的抵御能力都非常重要。有大量證據(jù)表明，管理實踐是公司是否充分利用有利可圖的氣候相關(guān)投資機會的重要決定因素（例如，參見經(jīng)合組織的這篇論文）。事實證明，改進的環(huán)境管理實踐與對能源和資源效率的更高投資以及提高水平相關(guān)。同樣，最近一項基于世界管理調(diào)查數(shù)據(jù)并結(jié)合自然災(zāi)害數(shù)據(jù)的分析表明，管理實踐較好的公司對氣候變化相關(guān)風險有更準確的認識，更有可能投資于適應(yīng)性措施，并且在自然災(zāi)害發(fā)生時表現(xiàn)出更強的抵御能力。

正如英國轉(zhuǎn)型計劃工作組（TPT）的工作所強調(diào)的那樣，“轉(zhuǎn)型計劃是實體企業(yè)戰(zhàn)略的一個組成部分。對公司制定和實施轉(zhuǎn)型計劃的良好要求可以將氣候變化提升為董事會的一個問題，提高公司所有職能部門的參與度，并加快將氣候因素納入整個組織的戰(zhàn)略決策的進程。

其次，與明確定義的雄心水平保持一致的義務(wù)可能會使天平向有利于綠色投資的方向轉(zhuǎn)變。當公司面臨財務(wù)限制并縮減投資活動，放棄有吸引力的投資機會時，這種縮減往往會對綠色投資產(chǎn)生不成比例的影響。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的因素有很多，包括綠色投資機會通常回報率較低、風險水平較高或需要較高的初始固定成本，這在受限的融資環(huán)境中吸引力較低。2024年經(jīng)合組織的一項分析表明，在這種情況下，強有力的環(huán)境政策可以產(chǎn)生重要的中介作用，增加公司優(yōu)先考慮綠色投資的可能性。

要求公司轉(zhuǎn)型計劃與明確定義的雄心水平保持一致，可以成為使天平向有利于綠色投資傾斜的有力工具。它還沒有規(guī)定手段，從而為公司保留了重要的空間，以創(chuàng)新和嘗試不同的策略和方法來實現(xiàn)氣候目標。

政府在規(guī)劃咨詢時的考慮因素

我們期待政府就其為與巴黎一致的轉(zhuǎn)型計劃引入強制性要求的方法進行重要咨詢。在設(shè)計這次咨詢時，為了最大限度地發(fā)揮其擴大綠色投資和減少排放的政策的潛在影響，政府應(yīng)考慮：

■設(shè)定的最佳基準是什么？（例如，公司應(yīng)該遵守一套自我選擇或預(yù)定義的全球路徑、英國的法定凈零目標和碳預(yù)算，還是轉(zhuǎn)型計劃中嵌入的一系列排放目標的具體標準[類似于科學碳目標倡議的方法]？

■隨著我們對氣候科學、全球排放軌跡和氣候解決方案的理解不斷發(fā)展，這些基準如何面向未來？

■這些規(guī)則為考慮跨公司和行業(yè)的轉(zhuǎn)型旅程的依賴關(guān)系提供了什么范圍？如何在讓公司對進步負責和因無法控制的因素而懲罰它們之間取得適當?shù)钠胶猓?/p>

■這些要求將僅擴展到英國的領(lǐng)土排放，還是將總部位于英國的公司的國際業(yè)務(wù)納入范圍？

■誰將負責監(jiān)督公司提出的轉(zhuǎn)型計劃是否符合要求以及是否正在實施？

這些不是微不足道的問題，但它們是可以導(dǎo)航的問題。歸根結(jié)底，這是英國展示領(lǐng)導(dǎo)力和激勵商業(yè)投資以支持核心政府使命的激動人心的機會。通過明智的政策設(shè)計，轉(zhuǎn)型計劃可以為企業(yè)提供明確性和方向，并成為經(jīng)濟增長、韌性和氣候行動的催化劑——超越合規(guī)練習，成為未來的戰(zhàn)略工具。

感謝Sini Matikainen、Agnieszka Smolénska、Daisy Jamenson和Ben Gilbey的評論，以及Georgina Kyriacou的編輯。在接下來的幾個月里，CETEx將收集有關(guān)上述一些問題的證據(jù)，以支持關(guān)于政策設(shè)計的討論。